第361章 空仓至境（1/2）

二月末的上海，连续两周的阴雨让整座城市都浸泡在潮湿的寒意里。风弈资本的交易室，氛围比天气更冷——大屏幕上，沪深300指数已经连跌八个交易日，累计跌幅超过6%。个股更是惨不忍睹，超过三分之二的股票创出年内新低。

李明坐在自己的工位上，手指无意识地敲击着桌面。他面前的账户持仓已经降到三成，这是公司风控制度的要求。看着自选股里那些曾经研究透彻、现在却持续下跌的股票，他感到一种说不出的焦躁。

“今天又是垃圾时间。”旁边的陈薇叹了口气，关掉了交易软件，“什么信号都没有，全在跌。”

“你说，”李明压低声音，“韩总为什么还不让加仓？很多好公司已经跌出价值了。”

陈薇摇摇头：“上周五的培训你没仔细听吗？韩总说了，现在不是价值问题，是流动性问题和情绪问题。价值只会告诉你底部区域，但不会告诉你什么时候反转。”

“可总得试错吧？万一这就是底呢？”李明不甘心。

这时，韩风从办公室走出来。他没有看屏幕，反而拿着件外套：“今天不盯盘了。李明、陈薇，还有小王，跟我出去一趟。”

三个年轻人面面相觑，但还是迅速收拾东西跟上。

车子没有开往陆家嘴的任何一家咖啡馆或餐厅，而是沿着延安路高架一路向西，最后停在了上海动物园门口。冬末春初的动物园游客稀少，空气中飘着枯草和动物笼舍混合的特殊气味。

“韩总，这是……”李明不解。

“看动物。”韩风买了票，径直朝里走。

他们先来到猛兽区。东北虎的笼舍前，一只体型硕大的老虎正趴在假山上，眼睛半睁半闭，对笼外偶尔经过的游客毫无兴趣。它已经保持这个姿势至少十分钟了。

“它在干什么？”小王问饲养员。

“休息。”饲养员是个五十多岁的大叔，“老虎在野外，一天大部分时间都在休息。捕猎只在必要时进行，而且成功率不高，失败就要饿肚子。所以它们特别懂得保存体力。”

韩风站在笼前，静静地看着那只老虎。半晌，他说：“顶尖的捕食者，都懂得等待。”

离开猛兽区，他们来到水禽湖。湖面上，几只苍鹭单腿立在浅水区，一动不动，像雕塑一样。偶尔有小鱼游过，苍鹭的脖颈闪电般弹出又收回，嘴里已经多了一条挣扎的小鱼。然后它又恢复静止，等待下一条。

“看见了吗？”韩风指着苍鹭，“静止不是不作为，是最高效的狩猎准备。”

陈薇若有所思：“韩总，您是想说，现在的市场就像这片湖——大部分时间平静，甚至死寂，我们要像苍鹭一样等待？”

“不只是等待。”韩风沿湖慢慢走着，“是接受‘大部分时间无机会’这个事实，并且不因此焦虑。”

他们找了张长椅坐下。韩风开始讲述自己职业生涯中最难熬的一段空仓期。

那是2018年，中美贸易摩擦升级，A股从年初跌到年尾。“我从二季度就开始降低仓位，到八月时已经降到两成。”韩风回忆道，“当时判断市场还要跌，但跌多少、跌多久，谁也不知道。”

最痛苦的是十月中旬。“茅台跌到500元以下，平安跌破60元，一大批蓝筹股的估值到了历史最低区间。每天打开财经新闻，都是‘罕见投资价值’‘历史性机遇’的标题。我自选股里的公司，从基本面看确实很便宜了。”

李明忍不住插话：“那为什么不买？”

“因为我问自己一个问题：它们现在便宜，会不会变得更便宜？”韩风说，“更重要的是，我看到市场情绪还在恶化——融资余额持续下降，新基金发行冰点，连最乐观的分析师都开始转向谨慎。这就像冬天刚来，你看到树开始落叶，但不能确定最冷的时候到了没有。”

他停顿了一下：“那时我每天到公司，看着满屏绿色，无事可做。其他同行有的在抄底，有的在做短线反弹。我的净值一个月只波动了0.3%，而市场上已经有人开始喊‘抄底成功’了。”

“您焦虑吗？”陈薇问。

“焦虑得睡不着。”韩风坦诚道，“半夜起来看美股，看外汇，看各种消息。但白天回到公司，我还是按兵不动。因为我的体系告诉我：没有明确的进场信号。”

“那信号是什么？”李明追问。

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